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21 junio, 2017
Mucho se está hablando sobre el fin del retail y cómo las ventas online están obligando a retailers tradicionales a cerrar tiendas, sobre todo en mercados maduros. Personalmente creo que muchos de estos cierres se producen por problemas en esas empresas y no tanto con un cambio radical de la forma de comprar, que es parte del problema, pero no todo. De hecho, empresas como H&M o Inditex siguen abriendo tiendas. Es cierto que los cambios en la manera de comprar está haciendo que todo el comercio, el retail de toda la vida se tenga que adaptar y esta adaptación no ha hecho más que empezar, y que, lo que valía en el sector en los años 90 ya no vale, o ya no vale del todo. Sin embargo, en todo esto, y con cierres muy importantes de centros comerciales en Estados Unidos, Amazon, el retailer online por antonomasia, ha realizado una de las compras más «extrañas» de su historia. Hace tan solo unos días, compró la cadena de supermercados ecológicos Whole Foods por 13.700 millones de dólares. Estamos hablando de una empresa, un cadena de supermercados, un retailer puro y duro, que tiene 322 establecimientos entre Estados Unidos, Canadá y Reino Unido.
Fuente: www.wholefoodsmarket.com
La cuestión es ¿por qué un retailer online compra Whole Foods? Sin duda, Amazon, Jeff Bezos y su equipo, tienen toda la información, pero, en mi modesta opinión, tiene mucho sentido. Amazon lleva tiempo metiéndose como puede en la distribución de alimentos. Pero, ¿por qué de alimentos? Lo cierto es que es un segmento difícil porque tiene una alta obsolescencia y unos márgenes muy ajustados, pero tiene algo que muy pocos segmentos tienen, una altísima rotación. Incluso en los peores momentos económicos, hay que comer y llenar la cesta de la compra, como sea, es una de las principales prioridades. Es cierto que Whole Foods está centrado en un segmento que podríamos calificar como algo más premium, por el tipo de producto que ofrece, pero la capacidad de distribución está ahí. Una base de clientes que hacen compras con mucha frecuencia, es una base de datos fantástica para poder ofrecer otro tipo de productos, y eso no se le ha pasado por alto a Amazon. A esto hay que añadir que los supermercados online lo tienen bastante difícil porque la gestión del género, sobre todo el producto fresco es complicada y requiere un tratamiento específico, por ello, Amazon se lanzó a distribuir únicamente producto no perecedero cuando decidió meterse en alimentación. Además, no nos engañemos, no es previsible, al menos en mi opinión que el único canal de distribución vaya a ser internet. Sin duda las ventas online de productos de gran consumo seguirán creciendo en los próximos años, pero las tiendas seguirán ahí, y ser capaz de vender de manera online como una auténtica máquina, y a su vez, tener una fuerte presencia offline es algo, muy caro de mantener, pero que puede significar una fuerte ventaja competitiva, y si no, que se lo preguntan a Inditex, que sigue apostando por internet mientras no deja de abrir tiendas.
Fuente: www.amazon.es
En definitiva, pienso que tiene mucho sentido esta adquisición, me parece que han pagado un precio adecuado, al menos en base a la capitalización de la empresa apenas unos días antes de la adquisición, de alrededor de 10.000 millones, y seguro que van a mantener las mejores prácticas de Whole Foods para sacar lo mejor a la operación. Seguro que vamos a ver más movimientos parecidos en los próximos años en la misma dirección, retailers online entrando en la distribución tradicional.
Juan Aitor Lago Moneo
Director de Investigación de Constanza Business & Protocol School
5 junio, 2017
La campaña de verano tiene muy buena pinta para España. Hay que tener en cuenta que se espera una enorme afluencia de turistas extranjeros, y que los españoles, una vez más, gastarán bien este verano, lo que hace prever una muy fuerte campaña veraniega, como ya lo fue la de 2016. Una muestra de ello son los planes de contratación para la campaña de verano de uno de los principales retailers de España, Mercadona. Este año planea incorporar a 7.000 personas, 2.000 más que las incorporadas en 2016, lo cual, puede tomarse como un indicador de las buenas perspectivas para este verano.
Fuente: www.elmundo.es
Esta es una excelente noticia, ya que, lo más probable, es que otros retailers sigan los mismos pasos, y España es un país que necesita como el comer buenas campañas de verano, porque son la base para una muy buena parte de su economía. Para que nos hagamos una idea de la dimensión de esta campaña de verano para Mercadona, en este momento la compañía cuenta con una plantilla de 79.000 empleados fijos, es decir, que estas 7.000 incorporaciones para la campaña de verano suponen casi un 9% de la plantilla fija total. Son necesarias tantas incorporaciones por dos motivos:
– Vacaciones necesarias para el personal ya existente: teniendo en cuenta que entre 2016 y 2017 Mercadona ha incorporado a 4.000 empleados más con contrato fijo, es lógico que sea necesario incorporar a más personas para cubrir vacaciones en campaña de verano.
– Mayor afluencia de turistas: se espera que este año bata los récords de años anteriores, lo que supone una mayor afluencia de clientes, sobre todo en los supermercados ubicados en zonas turísticas.
Veremos cómo acaba este año, pero todo apunta a que este verano será de los mejores o quizá el mejor hasta el momento, esperamos, de verdad, que así sea.
Juan Aitor Lago Moneo
Director de Investigación de Constanza Business & Protocol School
30 mayo, 2017
Lo que podría parecer el título de una película española de los años 60 – 70, o de la España de la peor parte de la crisis que apenas estamos dejando atrás, es un plan en toda regla de una de las enseñas más importantes de El Corte Inglés. Sfera ha llegado a un acuerdo con los grandes almacenes Karstadt para abrir 50 tiendas en Alemania, una de las economías más relevantes del mundo, y cuyos habitantes gozan de unas de las rentas por habitante más elevadas. Estas aperturas comenzarán en el mes de agosto y tengo la sensación de que van a arrasar porque se van a centrar en lo que, en mi modesta opinión, es el punto fuerte de Sfera, bebés y niños. A esto hay que añadir que España es una auténtica potencia mundial en ropa infantil (es una potencia mundial en textil en general, pero en lo que se refiere a diseño de ropa infantil, las enseñas españoles, son con mucho, de las mejores del mundo), y que en países centroeuropeos y nórdicos no es tan sencillo encontrar ropa infantil que una diseño y precios razonables, ni siquiera para bolsillos centroeuropeos o nórdicos.
Fuente: www.elcorteingles.es
Karsrtadt es un socio francamente bueno para Sfera porque estamos hablando de una cadena de grandes almacenes con una fortísima presencia en Alemania, con 79 centros, siendo la primera cadena del país en volumen de ventas. Desde luego el plan tiene muy buenas perspectivas, al unirse el retailer más relevante del país, al menos en grandes almacenes, y un auténtico especialista en ropa infantil con buenos diseños, algo no muy frecuente en Alemania, y que, a buen seguro, ofrecerá buenos precios para lo que son los estándares alemanes. Habrá que esperar y ver cómo se dan las cosas, pero, personalmente, estaría muy impresionado si en los próximos años, no vemos tiendas Sfera en los 79 centros que Karstadt tiene en Alemania.
Juan Aitor Lago Moneo
Director de Investigación de Constanza Business & Protocol School
18 mayo, 2017
Mucho se está diciendo acerca del cambio en la distribución, en España, y en general en todo el mundo. No hace mucho leí que los centros comerciales en Estados Unidos están cerrando a ritmos muy acelerados, y no son pocos los que dicen que el retail como tal ha muerto y que el futuro y prácticamente el presente es online. Estoy de acuerdo, pero sólo hasta cierto punto. Estoy de acuerdo en que el ritmo de aperturas de centros comerciales, en España en concreto, no será como el vivido entre los años 1980 y 2005, de eso estoy seguro, aunque, no creo que, de repente, todos dejemos de ir a comprar a las tiendas para lanzarnos a hacerlo a través del teléfono o del ordenador. Pienso que habrá una combinación de compras hechas online y otras, para las que todavía se hará de una manera mixta y la tienda seguirá siendo un componente muy importante, si bien, habrá que esperar para ver hasta dónde llega el e-commerce de verdad. Allá donde sea necesaria una venta asesorada, por el tipo de producto, o por su importe, un punto de venta será de gran ayuda para cerrar la venta, o, al menos una línea de teléfono con la que hablar con alguna persona que cierre la venta.
Fuente: www.carrefour.es
Por lo pronto, en plena digitalización, Carrefour, uno de los grandes retailers de Europa, ha anunciado que contratará en España a más de 6.700 personas, todos ellos, para trabajar en trato directo con el cliente. La mayoría de estos nuevos empleados se incorporarán a la plantilla de los hipermercados, aunque trabajarán en otras unidades de negocio. Lo cierto es que, este anuncio, muestra dos cosas:
1ª.- El comercio en España se está recuperando más rápido de lo que parece, o al menos así lo está entendiendo uno de los principales actores del sector.
2ª.- Parece que la digitalización, al menos en alimentación, y en el corto plazo, no va a destruir tanto empleo como parecía, aunque insisto, al menos en el corto plazo, ya que esto puede cambiar muy rápidamente, como todos hemos aprendido en la última crisis que hemos vivido.
Que el retail se recupere en cualquier economía de consumo es una buenísima señal, y en el caso de España en particular, es importantísimo, ya que el sector servicios, es, con mucho, el más relevante y el mayor generador de empleo.
Juan Aitor Lago Moneo
Director de Investigación de Constanza Business & Protocol School
BBVA lo está haciendo francamente bien, ya sé que no es algo nuevo, de hecho, es, sin duda, en mi modesta opinión, el banco número 1, no sólo en España. Quizá no sea el más grande en capitalización, ni en número de clientes, pero es de los pocos que de verdad se ha enterado de hacia dónde va a ir la banca de consumo de aquí a mitad de siglo. Los resultados que ha presentado BBVA son extraordinarios y muestran una clara tendencia hacia arriba en las principales líneas de negocio del banco y una mejora en las cifras macroeconómicas de los principales mercados en los que opera, tal y como ha indicado el propio CEO.
El beneficio de BBVA en el primer trimestre del año ha sido de 1.199 millones de euros, un 69% más que hace un año. Los ingresos han crecido, a nivel global, un 10%, lo cual es un dato fantástico, teniendo en cuenta los momentos francamente difíciles por los que atraviesa el sector a nivel global. Otro dato a tener en cuenta, y que muestra que el banco está trabajando en ser más competitivo es su reducción de gastos, en un 1% (puede parecer poco, pero en un gigante como BBVA estamos hablando de muchísimo dinero que puede hacer auténtica magia en el flujo de caja), y un descenso en provisiones recurrentes del 8,6%, que muestra como las perspectivas del banco son sensiblemente mejores a lo que se veía en el sector hace no tantos años.
Fuente: www.bbva.com
México sigue siendo el principal mercado de BBVA, representando ahora el 40,6% del resultado del banco. Lo cierto es que ha reducido su relevancia, al suponer algo más del 46% del negocio de BBVA hace un año, pero hay que tener en cuenta que España ha crecido en importancia en los últimos 12 meses. Las cifras de México son, de hecho, bastante buenas, creciendo su beneficio un 9,7%. España supone el 20% del negocio de BBVA. Este dato es tremendamente relevador, no tanto porque sea una sorpresa, lo es porque demuestra claramente al resto de banco españoles, y europeos, el camino a seguir. La única manera de mantener independencia y de asegurar el futuro es estar presente en diferentes mercados, y, aunque suene muy simple, en ser grandes. En banca, sobre todo en banca de consumo, el tamaño importa, y mucho, y si alguien lo duda, que piense en todos esos bancos gigantescos que recibieron ayudas desorbitadas en lo peor de la crisis financiera que por fin parece haber terminado. El tamaño, pasa por ser capaz de operar en diferentes mercados, y cuanto más grandes y rentables sean estos mercados mejor. En este siglo, veremos, en muy poco tiempo, como la banca no necesita grandes cantidades de personal para ser grandes, lo que va a necesitar es personal muy pero que muy bien preparado y sobre todo, con una capacidad de adaptación como no se ha visto nunca antes en el sector. En banca este siglo ganarán los más rápidos y los que sepan aguantar mejor los nervios.
Las cifras presentadas por BBVA, como decía, son francamente buenas y muestran la solidez del banco, de su modelo de negocio, de la línea marcada con la transformación digital, y, que un gigante, si las hace las cosas bien, también es capaz de adaptarse a los cambios y mantener o incluso mejorar su posición de liderazgo en el sector. Es una buenísima noticia que los bancos en España y en Europa se encuentren en posiciones sólidas y con buenas perspectivas de futuro, estas cifras presentadas por BBVA son una muy buena noticia.
Juan Aitor Lago Moneo
Director de Investigación de Constanza Business & Protocol School
25 abril, 2017
Nunca fueron malas, ni mucho menos, estamos hablando de unas de las empresas de perfumería más relevantes del mundo, pero hoy, de lo que vamos a hablar es de las cifras del cierre del último ejercicio, que han sido, sin duda, muy buenas. Para empezar, la empresa ha facturado 1.790 millones de euros, es decir, un 9% más que el ejercicio anterior. Esta cifra es de las que más me gustan porque hablamos de ventas puras y duras, sin ajustes contables. 1.790 millones de euros es una cifra de ventas más que abultada, y crecer un 9% anual en ventas no es nada fácil, por muy grande que se sea, sin duda, una cifra francamente buena. En cuanto al beneficio neto de la empresa en 2016, este fue de 155 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 23% respecto a 2015. Puede parece una cifra baja para un volumen de ventas tan elevado, pero hay que recordar que esto es lo que queda después de todos los gastos que tiene que soportar la compañía (que no son pocos, cualquier empresa gasta, y mucho, para su volumen de facturación) y los impuestos que también debe soportar la compañía, que teniendo en cuenta su tamaño, seguro que tampoco son pocos.
Fuente: www.puig.com
Todo parece apuntar que 2017 será un buen año para Puig, y que, cerrará 2017 con unas ventas de alrededor de 2.000 millones de euros, todo un hito para esta empresa, que, no sólo fue capaz de capear sobradamente la crisis de consumo más larga que se ha vivido en occidente desde la Segunda Guerra Mundial, si no que, todo apunta que los próximos ejercicios serán bastante buenos. Hay que tener en cuenta que Puig es una empresa presente en 22 países, con 4.430 empleados, de los el 60% se encuentran en España y el 40% restante, en el resto de los países en los que tiene presencia. Muy buenas noticias para Puig, deseamos seguir comentando más buenas noticias de esta gran empresa en el futuro.
Juan Aitor Lago Moneo
Director de Investigación de Constanza Business & Protocol School
Los medios de pago son un negocio francamente interesante, de márgenes pequeños, si no tenemos en cuenta a las Tarjetas de Crédito, pero de enormes volúmenes, que hacen de este un negocio sólo apto para estructuras, a priori, relativamente grandes… O no tanto. Paypal es, sin duda, el rey de las pasarelas de pago online, la verdad es que funciona de maravilla, aunque a algunos les pueda parecer algo caro. Amazon, el mayor retailer online del mundo, con permiso de Alibaba, se ha dado cuenta de la enorme cantidad de transacciones que se realizan a través de su web y se ha dicho a sí misma, «yo también quiero lo mío de este pastel». La verdad es que es una pasada, es la primera vez que veo a un retailer que también quiere llevarse lo suyo de los medios de pago con los que sus clientes le compran sus productos, al menos de una manera tan directa. El año pasado, la solución de Amazon la usaron 300 millones de consumidores, con un ticket medio de 80 dólares, es decir que esta solución movió alrededor de 24.000 millones de dólares, ahora, ha llegado a España y seguirá implantándose en otros países.
Fuente: https://pay.amazon.com/es/
No nos engañemos, este es un negocio en pleno auge y que seguirá creciendo, al igual que crecieron los TPVs en todas las tiendas del mundo en los 80 y en los 90 con el uso y generalización del dinero de plástico. El ecommerce está creciendo a pasos agigantados y seguirá creciendo a ritmos muy fuertes, al menos lo que queda de esta década y la que viene. Teniendo en cuenta el conocimiento de Amazon en lo que se refiere a ecommerce, tiene todo el sentido aplicarlo en unas de los negocios que más proyección de futuro tiene en estos momentos. Si en 2016 300 millones de persona usaron Amazon Pay, no sé a qué cifra podrá llegar en 2020, pero, desde luego, potencial tiene muchísimo.
Juan Aitor Lago Moneo
Director de Investigación de Constanza Business & Protocol School
28 marzo, 2017
Buenas perspectivas para Rodilla
Aunque ya no sea una empresa de capital madrileño, las cafeterías Rodilla son un clasicazo de Madrid, como lo son Viena Capellanes, Vips o Nebraska (que por cierto, tras el cierre, parece que volverá a abrir uno de sus restaurantes de la mano de dos ex – empleados). El año 2016 ha sido un muy buen año para esta empresa que, para los que somos de Madrid, nos trae muy buenos recuerdos, de meriendas con nuestras abuelas cuando éramos pequeños, de partidos de nuestro club de fútbol (no voy a profundizar más en esto del fútbol para no herir sensibilidades), y de esas largas tardes de domingo cuando el lunes no había que trabajar. Lo cierto es que Rodilla lleva vendiendo sandwiches desde 1939 y lo hace muy pero que muy bien. La facturación de Rodilla superó ya los 100 millones de euros en 2016 (esos son muchísimos sandwiches), lo que supone un crecimiento respecto a 2015 de casi el 14%. El EBITDA creció en la misma medida, un 14%, lo que muestra que a nivel de costes, la empresa lo hace francamente bien, puesto que el EBITDA crece al mismo ritmo que las ventas, el control de márgenes es de manual. Esto supone que el EBITDA en 2016 se ha quedado en casi 7 millones de euros. Puede parecer una cifra no muy elevada teniendo en cuenta que vende 100 millones de euros, pero hay que tener en cuenta los gastos del plan de expansión (se han abierto 14 cafeterías en 2016), y que en 2012, no hace tanto tiempo, el EBITDA fue de 400.000€, el crecimiento por tanto, ha sido muy relevante.
Fuente: www.rodilla.es
El futuro de Rodilla pasa por tres pilares:
1º.- Venta online: la empresa ha comenzado a vender a domicilio a través de internet y las previsiones son muy prometedoras, al igual que ocurre con otras enseñas que están trabajando con proveedores como puede ser Deliveroo.
2º.- Apertura de nuevas cafeterías: en 2017, el plan es abrir 15 nuevos puntos de venta.
3º.- Salida al exterior: aunque no hay ningún plan cerrado, la compañía si contempla la posibilidad de salir fuera de España en 2018 a través de algún partnership que ayude a la implantación en otros mercados.
Rodilla es una empresa que lo está haciendo bien y que cuenta con un producto core muy sencillo, con un ticket medio muy bajo, pero que sigue funcionando. Espero y deseo que siga mostrando crecimientos y cifras tan buenas y poder seguir degustando mis dos sandwiches favoritos, el de ensadilla rusa y el de pollo al curry.
Juan Aitor Lago Moneo
Director de Investigación de Constanza Business & Protocol School
23 marzo, 2017
Starbucks sigue creciendo
Recuerdo perfectamente la primera vez que entré en Starbucks, fue en Boston, en el año 2000, cuando estaba estudiando mi último año de carrera. Aunque había vivido en Estados Unidos en el año 1990, nunca había visto un Starbucks. Lo cierto es que lo que me llamó realmente la atención era lo bien que olía el local y lo agradable que era sentarse en un sofá a tomarse algo, era algo que no había visto en España ni en otros países de Europa. Mucho se ha escrito sobre Starbucks, a veces muy bueno, y a veces muy malo, personalmente, es una empresa que me gusta, entiendo perfectamente su modelo de negocio, y admiro a su CEO, su visión, y como ha hecho de Starbucks lo que es, la mayor cadena de cafeterías del mundo. Insisto, puede que no te guste el café de Starbucks pero lo cierto es que es una empresa que funcionar, funciona y que factura lo suyo. Además, es una empresa que ha sido capaz de sobrevivir a la crisis financiera que sacudió el mundo entre 2008 y 2014, y cuyas consecuencias seguimos sufriendo en algunos países, sobre todo europeos.
El caso es que Starbucks ha anunciado que planea crear 240.000 empleos en todo el mundo hasta 2021 abriendo 12.000 nuevos puntos de venta, de los cuales 3.400 serán en EEUU. La verdad es que 12.000 cafeterías nuevas son muchas cafeterías y 240.000 empleados son muchísimos empleados. Recuerdo cuando en el año 2007, cuando me fui de Citi, el que fuera entonces el banco más grande del mundo, el banco tenía algo más de 300.000 empleados a nivel mundial… Lo dicho, 240.000 empleos nuevos es una cifra realmente grande. Sin duda, es un plan de expansión muy ambicioso, pero si algo ha caracterizado a Howard Schultz, CEO de Starbucks, es su capacidad de soñar en grande y de creer en el potencial y en el modelo de negocio de Starbucks, y ahí está el resultado.
Starbucks pasó unos años difíciles en lo peor de esta última crisis de la que aún nos estamos recuperando, si bien, a tenor de estos planes, todo parece indicar que lo peor pasó ya hace tiempo y desde luego, tienen muy buenas perspectivas. Desde estas líneas, muy humildemente, les deseamos mucha suerte.
Juan Aitor LagoMoneo
Director de Investigación de Constanza Business & Protocol School
16 marzo, 2017
Inditex imparable
Las cifras que ha presentado Inditex de cierre de ejercicio, son, sencillamente, extraordinarias. En un momento en que el negocio retail está en el punto de mira y que muchos expertos ven abocado poco menos que a la desaparición, que uno de los retailers más importantes del mundo presente unas cifras así es, cuando menos, algo fuera de lo normal. Bien es verdad que Inditex nos tiene acostumbrados, muy mal acostumbrados, a unos resultados fantásticos, y la verdad es que ya no es noticia que siga haciéndolo, pero no por ello debemos dejar de comentarlos, vaya pedazo de empresa.
Para empezar, en el ejercicio fiscal de 2016, el beneficio ha sido de 3.157 millones de euros, es decir, un 10% más que el año anterior, una verdadera pasada. Pero bueno, como sé que hay muchos que piensan que el beneficio puede ser engañoso hasta cierto punto, porque se presta a cálculos y ajustes contables, hablaremos de las ventas, es decir, de lo que se ha facturado en 2016: 23.311 millones de euros. Es decir, que Inditex factura un equivalente al 2,3% del PIB de España. Por cierto, las ventas han crecido un 12% en 2016 respecto a 2015. Que este 12% de crecimiento en ventas se traduzca en una subida del beneficio del 10% quiere decir que las cosas se hacen muy bien en Inditex y que tienen sus costes bajo control y su modelo de negocio perfectamente claro, vaya máquina es Inditex.
Zara sigue siendo la fuente principal de las ventas del grupo, con una facturación en 2016 de 15.394 millones de euros, esto es, un 13% más que en 2015. La plantilla de Inditex es ya de 162.450 empleados, un auténtico gigante.
Lo cierto es que Inditex lleva ya muchos ejercicios batiendo sus propios récords, creciendo sin parar y no parece que tenga techo en sus previsiones. Lo lógico es que siga creciendo porque mantiene unos planes de expansión que tienen mucha lógica y todo el sentido, y cada vez está haciendo más y lo hace mejor en el mundo online. Esta será la clave para todos los retailers de aquí al 2030, ¿seguiremos comprando en tiendas físicas o nos pasaremos del todo a la compra a través de internet? ¿Haremos compras de una manera mixta? Realmente va a depender mucho del producto y de las tendencias, pero no sólo de los consumidores jóvenes, de todos los consumidores. Por ahora, Inditex está apostando, claramente, por ambos canales, sigue abriendo tiendas y en online lo está haciendo francamente bien. Habrá que esperar para ver con más claridad las tendencias, aunque estoy convencido que al e-commerce le queda aún muchísimo recorrido. Desde estas líneas, nuestra más sincera enhorabuena a Inditex, sus accionistas, directivos y empleados por un excelente trabajo y unos extraordinarios resultados. ¡Larga vida a Zara!
Juan Aitor Lago Moneo
Director de Investigación de Constanza Business & Protocol School
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